La prima de riesgo al minuto

prima de riesgo de impago

La prima de riesgo es el exceso de rentabilidad por encima del tipo sin riesgo que los inversores exigen como compensación por la mayor incertidumbre asociada a los activos de riesgo. Los cinco riesgos principales que componen la prima de riesgo son el riesgo empresarial, el riesgo financiero, el riesgo de liquidez, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo específico del país. Estos cinco factores de riesgo tienen el potencial de perjudicar la rentabilidad y, por lo tanto, requieren que los inversores reciban una compensación adecuada por asumirlos.

El riesgo empresarial es el riesgo asociado a la incertidumbre de los flujos de caja futuros de una empresa, que se ven afectados por las operaciones de la empresa y el entorno en el que opera. La variación de los flujos de caja de un periodo a otro es lo que provoca una mayor incertidumbre y lleva a la necesidad de una mayor prima de riesgo para los inversores. Por ejemplo, las empresas que tienen un largo historial de flujo de caja estable requieren una menor compensación por el riesgo empresarial que las empresas cuyos flujos de caja varían de un trimestre a otro, como las empresas tecnológicas. Cuanto más volátil es el flujo de caja de una empresa, más debe compensar a los inversores.

seguro de prima de riesgo

Una prima de riesgo es el rendimiento de la inversión que se espera que produzca un activo por encima de la tasa de rendimiento sin riesgo. La prima de riesgo de un activo es una forma de compensación para los inversores. Representa el pago a los inversores por tolerar el riesgo adicional de una determinada inversión respecto a la de un activo sin riesgo.

Por ejemplo, los bonos de alta calidad emitidos por empresas establecidas que obtienen grandes beneficios suelen tener poco riesgo de impago. Por lo tanto, estos bonos pagan un tipo de interés más bajo que los bonos emitidos por empresas menos consolidadas con una rentabilidad incierta y un mayor riesgo de impago. Los tipos de interés más altos que deben pagar estas empresas menos consolidadas es la forma en que se compensa a los inversores por su mayor tolerancia al riesgo.

Piense en la prima de riesgo como una forma de remuneración por riesgo para sus inversiones. Un empleado al que se le asigna un trabajo peligroso espera recibir una indemnización por los riesgos que asume. Lo mismo ocurre con las inversiones de riesgo. Una inversión de riesgo debe ofrecer la posibilidad de obtener mayores rendimientos para compensar al inversor por el riesgo de perder parte o la totalidad de su capital.

prima de riesgo negativa

Ofrecemos un método para derivar un ajuste de la prima de riesgo a la senda del tipo de interés oficial neutral al riesgo implícita en las cotizaciones financieras brutas. Nuestro método pretende preservar la información derivada de los datos de alta frecuencia, filtrando al mismo tiempo el ruido no relacionado con las futuras condiciones macrofinancieras.

Cuando hablamos de la senda del tipo de interés oficial, nos referimos a la trayectoria esperada del tipo de los fondos federales (FFR). Se pueden utilizar varios enfoques para medir las expectativas sobre la trayectoria del FFR. Uno de los más comunes es utilizar las cotizaciones de los derivados de tipos de interés, como los swaps indexados a un día (OIS) y los futuros del FFR. Este método es atractivo porque proporciona lecturas sobre las expectativas de los tipos de interés oficiales con una frecuencia muy alta. Los investigadores pueden utilizarlo para comprender cómo cambian las expectativas del mercado tras determinados acontecimientos de política monetaria, como las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), los discursos y testimonios de los funcionarios de la Fed ante los comités del Congreso y la publicación de las actas de las reuniones del FOMC.

Para extraer correctamente las expectativas sobre la trayectoria de los tipos de interés a partir de las cotizaciones de los derivados de tipos de interés, debemos distinguir las expectativas “verdaderas” de la prima de riesgo. Esta distinción nos permite entender mejor cómo cambia cada uno de los dos componentes como resultado de las comunicaciones de política monetaria. Ofrecemos un método para estimar las primas de riesgo de la FFR con el fin de ajustar la senda del tipo de interés oficial neutral al riesgo implícito en las cotizaciones financieras brutas. Nuestro método pretende preservar la información derivada de los datos de alta frecuencia, como en Priebsch (2017), al tiempo que explota la condición de equilibrio sin arbitraje implícita en los modelos macrofinancieros, como se hace en Diercks y Carl (2019). Esta segunda característica debería ayudar a filtrar

prima de riesgo de crédito

Desde la crisis financiera mundial de 2008-09, la actividad en los mercados que mide el LIBOR se ha reducido. El bajo volumen de transacciones subyacentes hace que el LIBOR ya no sea sostenible y ha puesto en duda su viabilidad futura.  En marzo de 2021, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) confirmó que la mayoría de los paneles del LIBOR cesarán inmediatamente después del 31 de diciembre de 2021.

El Grupo de Trabajo sobre Tipos de Referencia Libres de Riesgo en Libras Esterlinas (el Grupo de Trabajo) lidera este trabajo en los mercados de libras esterlinas. Elabora orientaciones y apoyo para las empresas, tanto financieras como no financieras, con el fin de ayudarles en la transición. El Banco de Inglaterra y la FCA participan como miembros de oficio y prestan apoyo administrativo al grupo.

Publicamos nuestra política final sobre nuestra propuesta de modificar el alcance de los contratos sujetos a la obligación de compensación de derivados, para reflejar las reformas en curso de los índices de referencia de los tipos de interés. También publicamos un documento de consulta complementario que propone introducir una obligación de compensación para los OIS que hacen referencia a TONA. La consulta se cierra el 27 de octubre de 2021.